|
Artículos editoriales |
|
Fecha: 1/06/14 |
|
En el juego de los tipos de cambio: México va perdiendo en 2014 Alejandro Gómez Tamez*
El tipo de cambio, el precio de una moneda respecto a otra, es una variable fundamental ya que da o quita competitividad a los productos de cada nación y por lo tanto incide en el saldo de la balanza comercial. Cuando una nación implementa medidas que conducen a una depreciación de su moneda, ésta gana competitividad e impulsa sus exportaciones y encarece sus importaciones; por el contrario, cuando un país permite que las fuerzas de mercado revalúen su moneda respecto a las demás, está pierde competitividad encareciendo sus exportaciones y abaratando las importaciones.
Ante esto, no debe sorprender que diversas naciones recurran a “devaluaciones competitivas” en aras de darle un impulso adicional a su sector externo y de esta manera lograr un mayor crecimiento de su producción y empleo.
En este contexto cabe señalar que a lo largo de este año hemos visto como China ha ganado competitividad depreciando el yuan frente al dólar estadounidense; mientras que México la ha perdido permitiendo la apreciación del peso frente al billete verde. Tenemos que al comparar los tipos de cambio promedio observados en enero de este año con los observados en mayo que recién concluyó, el yuan de depreció frente al dólar en 3.0%, mientras que el peso se fortaleció frente al billete verde en 2.3%, por lo que el resultado de estos ajustes es que el peso se encareció frente al yuan en 5.4%. |
|
Información de contacto: |
|
Teléfono: 477-326-3633
|
|
Correo: [email protected] |
|
Lo anterior significa que entre enero y mayo de 2014 los productos chinos han bajado de precio (en términos de pesos) en 5.1%; mientras que los productos mexicanos se han encarecido para los chinos (en términos de yuanes) en 5.4%. De esta manera en los primeros cinco meses de este año China ha ganado un importante grado de competitividad a costa de México por la variable tipo de cambio.
¿Qué efectos ha tenido esto en la balanza comercial México-China? De acuerdo con las cifras de INEGI más recientes al momento de realizar este análisis, tenemos que en el primer trimestre de 2014 México exportó a China bienes por $1.53 miles de millones de dólares (mmdd), cifra que representa un incremento de apenas 2.9% respecto al mismo trimestre de 2013. Por su parte, las importaciones realizadas por México de bienes chinos fueron por $14.16 mmdd, lo que representa un 4.5% más de lo importado desde dicha nación en el primer trimestre de 2013. De esta manera, pasamos de tener un déficit con China de -$12.066 mmdd en el primer trimestre de 2014 a uno de -$12.633 mmdd, lo que evidencia el continuo deterioro de la balanza comercial de México con dicha nación asiática por 4.7%.
Las cifras al primer trimestre de este año podrían parecer inofensivas para la economía mexicana, pero nuestra relación comercial con China se ve realmente alarmante cuando analizamos cifras anuales. En todo el año 2013 México le vendió a dicha nación asiática bienes por apenas $6.46 mmdd, pero importamos desde dicha nación mercancías por $61.32 mmdd, lo que nos ocasionó un déficit comercial en tan solo un año por -$54.8 mmdd. Cabe señalar que en el año 2012 el déficit comercial de México con China fue de -$51.2 mmdd, mientras que en 2011 fue de -$47.1 mmdd.
Así pues, los ajustes en el tipo de cambio, tanto de China como de México, tenderán a deteriorar aún más nuestra relación comercial con China, obviamente en detrimento del empleo y producción mexicanos y en beneficio de la creación de empleos en Asia.
Dada la contundencia de los datos se debe incorporar al debate del porque México no genera suficiente crecimiento económico el daño que nos causa la relación comercial con China. Y es que así como se habla del impacto negativo en la economía ocasionado por la reforma fiscal, deberíamos también hablar del daño que le causa a diversas ramas manufactureras nacionales el tener un gigantesco déficit comercial con China.
Deseo hacer énfasis en que a lo largo de este año hemos visto como el banco central chino se ha preocupado por depreciar el yuan con el fin de que el sector exportador de dicha nación mantenga su crecimiento. Este asunto es tan relevante que a principios de mayo de este año el Departamento del Tesoro de Estados Unidos publicó un reporte en el que designó a China como “país manipulador” de su moneda, y expresa su preocupación por que China reanudó la intervención cambiaria a gran escala en los mercados cambiarios.
¿Y qué han dicho las autoridades monetarias o económicas de México al respecto? La respuesta es nada. Nuestras autoridades guardan silencio respecto a lo que China hace con su moneda por varias razones: primero porque no se quieren pelear con su nuevo amigo, pero también porque el Banco de México se preocupa por mantener baja la inflación, y para ellos no importa que esto sea a través de importaciones baratas que destruyan la planta productiva y el empleo manufacturero nacional. Para el Banxico lo importante es que haya productos baratos aunque la gente no tenga dinero para comprarlos.
¿Cuánto tiempo más seguiremos permitiendo que China siga destruyendo la planta manufacturera de México a través de la manipulación de su moneda y prácticas desleales de comercio como dumping y otorgamiento de subsidios?
Para comenzar a poner remedio a esta situación, lo que el Banco de México debe hacer es bajar la tasa de interés de referencia para de esa manera atraer menos capitales golondrinos al país y así tener un tipo de cambio más competitivo. La actual tasa de referencia de 3.5% ha llevado a los Cetes a 28 días a niveles promedio de 3.25% anualizado, lo cual es un mundo de diferencia respecto al 0.05% que a lo mucho paga un bono del Tesoro de Estados Unidos a plazo de un mes. Es por este diferencial de intereses entre México y Estados Unidos, así como por la continuación de la expansión monetaria de nuestro vecino del norte que sigue fluyendo el capital golondrino hacía México.
La baja en la tasa de interés de referencia del Banxico es factible porque la inflación anualizada a la primera quincena de mayo de este año fue de 3.44%, lo cual la ubica dentro de la meta del banco central de 3% con un margen de variabilidad de +/- 1%.
Aunado a lo anterior, también se deben implementar medidas por parte de la Secretaría de Economía y la Secretaría de Hacienda, que pongan orden en las importaciones provenientes de China. Para este fin deben revisarse los aranceles a la importación de productos terminados sensibles, y deben implementarse medidas en las Aduanas que eviten la subvaluación y contrabando. Y desde luego que se debe ser mucho más expedito en el desahogo de los expedientes de casos antidumping que lleguen a la Unidad de Prácticas Comerciales Internacionales (UPCI), dependiente de la Secretaria de Economía.
Si no se toman medidas para equilibrar la balanza comercial de China seguiremos viendo el estancamiento de diversas ramas productivas del sector manufacturero y por lo tanto el crecimiento económico seguirá siendo mediocre. El gobierno federal debe entender que la industria manufacturera la componen 20 ramas a las cuales debe apoyar, y no sólo se trata del sector automotriz.
Director General GAEAP* |
|
Para estar bien informado todos los días respecto a lo que pasa en la economía y las finanzas de México y el mundo suscríbete GRATIS al Servicio Informativo de GAEAP |
|
Visita nuestro blog: |