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Lecturas sobre la economía internacional: Estados Unidos Reporte Semanal No. 144 11 de noviembre de 2013 La economía de EU sorprende al crecer durante el tercer trimestre de este año a una tasa anualizada de 2.8 por ciento
§ Aunque gran parte de este crecimiento se debió a la acumulación de inventarios “no deseados” por una sobreestimación de la demanda del consumidor –el doble de inventarios que el trimestre anterior- se estima que dicha acumulación de inventarios representó un impulso a la economía de 0.8 puntos porcentuales del crecimiento observado. De forma notable, además, el sector de la construcción aumentó su actividad y el gasto de los gobiernos estatales y locales creció a su tasa más acelerada de los pasados cuatro años. Sin embargo, el gasto en equipo de las empresas, del gobierno federal y de los consumidores crecieron a una tasa menor, lo cual representa una señal de preocupación hacia los meses finales del año pues se espera un ajuste de inventarios en el último trimestre del año que se traduciría en un crecimiento esperado de la economía a tasas por debajo del 2 por ciento.
§ Según el Departamento de Comercio, durante este 3er trimestre la economía en su conjunto tuvo un mejor desempeño que el trimestre anterior, en el cual creció 2.5 por ciento, esto es, casi un punto porcentual arriba de lo que la mayoría de los analistas estimaban.
§ El consumo de bienes aumentó en este tercer trimestre, pero el gasto total de los consumidores terminó creciendo a una tasa de 1.5 por ciento, menor al 1.8 del trimestre anterior, debido principalmente a un menor gasto de servicios de energía ante las mejores condiciones climáticas durante el verano. El gasto de consumo es crítico para el desempeño de la economía pues representa casi 70 por ciento de la actividad económica.
§ Las exportaciones en cambio tuvieron un crecimiento sobresaliente del 4.5 por ciento en este periodo como reflejo de la recuperación de los mercados externos. No obstante, la reducción del gasto en equipo de las empresas fue el más fuerte registrado este año, y el gasto de gobierno creció apenas en 0.2 por ciento, como resultado de una reducción en el gasto federal de 1.7 por ciento, que fue compensado con un incremento en el gasto estatal y local –el más acelerado desde 2009.
§ Varias fuentes han documentado que la economía venía ganando momentum desde septiembre –antes del cierre gubernamental- y que hacia el cierre del año el reto será el desempeño de la demanda del consumidor, la cual sigue influenciada por el prácticamente nulo crecimiento en los salarios y una baja en la confianza del consumidor. El impacto negativo del cierre del gobierno se espera que no exceda el medio punto porcentual del crecimiento durante el siguiente trimestre.
El Presidente Obama retoma el aumento de las exportaciones como una de sus prioridades para promover el crecimiento económico y el empleo
§ Aunque será muy difícil lograr el objetivo de duplicar las exportaciones para el 2015, el Presidente estuvo esta semana en Nueva Orleans para reiterar la importancia de apoyar las exportaciones –a través de mayor gasto en infraestructura– para la generación de empleo. Aprovechando un optimismo por la generación de casi 240 mil empleos en Octubre – sobrepasando las expectativas de los analistas– el presidente seleccionó este Puerto para ilustrar los beneficios del gasto en infraestructura en las exportaciones y el efecto multiplicador en el empleo. Para esta estrategia, el TPP y el acuerdo de asociación con la Unión Europea serán dos de las principales iniciativas para acercarse hacia dicho objetivo.
§ Este reiterado énfasis en las exportaciones es consistente con la reestructuración del Departamento de Comercio –en especial del International Trade Administration– y la nominación de Stefan M. Selig como Subsecretario de para Comercio Internacional en sustitución de Francisco Sánchez. Selig ha laborado en el sector bancario en temas de financiamiento de inversiones en infraestructura.
§ Por otra parte, de acuerdo con un reporte de Wells Fargo Securities Group, duplicar las exportaciones al final de 2014 como se establece en la National Export Initiative no dependerá de EU dada la recesión mundial, pero los acuerdos con Europa y con Asia serán fundamentales para lograr el objetivo aunque fuera en un plazo mayor. Para duplicarse debieron haber crecido 15 por ciento cada año por cinco años, cuando en realidad han aumentado 3.5 por ciento en 2012 y se espera crezcan 2 por ciento en 2013. En total, las exportaciones han aumentado 30 por ciento desde el inicio de 2009 a la fecha y para 2014 y 2015 se espera un aumento máximo de apenas 7 por ciento.
Asia y Europa son las mejores oportunidades para aumentar exportaciones en el mediano y largo plazo
§ Para la administración es claro que de continuar la tendencia ascendente en las exportaciones, su contribución al crecimiento de EU sería significativa. En este sentido, las mejores oportunidades de incrementar las exportaciones están en países desarrollados los cuales representan actualmente sólo el 35 por ciento de las exportaciones totales. Por ello, el TPP y el acuerdo trasatlántico de comercio e inversión con Europa son las ventanas de oportunidad más claras y en la medida en que se retrasen estas negociaciones, el beneficio esperado en el mediano o largo plazo se pospondrá.
§ Por lo anterior, eventos como el espionaje de EU sobre líderes europeos cobran relevancia más allá del ámbito político y diplomático. En este caso por ejemplo, las acusaciones de espionaje han amenazado con obstaculizar las negociaciones de un acuerdo prioritario para el Presidente Obama y para la economía de EU que podría genera hasta 138 mil millones de dólares en negocios y comercio para la economía estadounidense. Hasta ahora oficiales europeos han señalado que las negociaciones han quedado suspendidas hasta que se restaure la confianza entre los socios y se reformen las leyes de privacidad.
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