A partir de la adopción del régimen de libre flotación cambiaria, como consecuencia de la crisis de balanza de pagos de 1994-1995, el tipo de cambio dejó de funcionar como el instrumento de política que coordinaba las expectativas de inflación alrededor de los objetivos de la autoridad. En estas circunstancias, la política monetaria asumió ese papel que, en términos técnicos, se conoce como ancla nominal de la economía.
El esquema de la política monetaria se ha modificado con el fin de incrementar su efectividad y transparencia ante los cambios que ha experimentado la economía de México. Esta evolución ha tenido como resultado una convergencia gradual hacia un esquema de objetivos de inflación. Este esquema de la política monetaria fue utilizado por primera vez en 1990 por Nueva Zelandia. A partir de entonces, varios países, desarrollados y emergentes, se han inclinado por este esquema. Ello, como resultado de los problemas que enfrentaron las estrategias sustentadas en agregados monetarios o en objetivos de tipo de cambio. Entre los países desarrollados que han adoptado este enfoque se encuentran, además de Nueva Zelandia, Australia, Canadá, Inglaterra, Islandia, Noruega, Suecia, y Suiza, mientras que entre los países emergentes están Brasil, Chile, Colombia, Corea, Filipinas, Hungría, Israel, Perú, Polonia, República Checa, Sudáfrica y Tailandia. Las principales características de este régimen monetario, el cual se centra en alcanzar los objetivos de inflación propuestos, son las siguientes:
(a) El reconocimiento de la estabilidad de precios como el objetivo fundamental de la política monetaria.
(b) El anuncio de objetivos de inflación de mediano plazo.
(c) Contar con una autoridad monetaria autónoma.
(d) La aplicación de la política monetaria en un marco de transparencia, el cual se sustenta en una estrategia de comunicación respecto de los objetivos, planes y decisiones de la autoridad monetaria.
(e) Un análisis de todas las fuentes de presiones inflacionarias con el fin de evaluar la trayectoria futura del crecimiento de los precios. Dicho análisis es la principal referencia para las decisiones de la política monetaria.
(f) El uso de mediciones alternativas de la inflación, como la inflación subyacente, para separar aquellos fenómenos que inciden de manera transitoria sobre la inflación e identificar la tendencia de mediano plazo del crecimiento de los precios.
Entre los beneficios que han obtenido los países que adoptaron este esquema destacan los siguientes:
(a) Mayor transparencia y mejora en el entendimiento de la aplicación de la política monetaria.
(b) Mejor rendición de cuentas por parte de la autoridad monetaria.
(c) Reducción de la inflación y su volatilidad, así como la consolidación de la estabilidad de precios.
(d) Disminución del efecto sobre la inflación de choques a otras variables económicas, como el tipo de cambio.
(e) Anclaje de las expectativas de inflación alrededor del objetivo de inflación.
(f) Descenso de los costos asociados con procesos de desinflación.
(g) Favorable desempeño en otras variables económicas relevantes para el bienestar de la población, como la volatilidad del tipo de cambio.
En el documento Régimen de Política Monetaria se describen los principales elementos del esquema de objetivos de inflación que sigue actualmente el Banco de México.
La realidad de la economía de México...
Estados Unidos:
Tropezón en abril
El PIB de Estados Unidos
se contrajo en el primer
trimestre, lo que despertó
temores de que la
economía esté volviendo a
perder impulso cuando
debería acelerar. En
realidad, creemos que
está en camino de una
fuerte expansión y que
este retroceso se debió
sobre todo a la severidad
del clima, que entorpeció
la actividad económica, y
a que las empresas
redujeron inventarios.
Esperamos un repunte en
el segundo trimestre,
cuando empresas y
consumidores realicen las
inversiones que
detuvieron en el primero.
Creemos que el
crecimiento rebasará 3
por ciento en cada uno de
los tres próximos
trimestres. Sin embargo,
como resultado del débil
desempeño del primer
trimestre y la subsecuente
ampliación del déficit
comercial, que en abril
llegó al punto más alto en
dos años, hemos reducido
nuestro pronóstico de
crecimiento del PIB para
2014 de 2.5 a 2.2 por
|
Sacudidas
monetarias
Este mes se cumplen 70
años de que 730 delegados
se reunieron en Bretton
Woods, Nueva
Hampshire, para reabrir
un viejo debate. El
comercio mundial ha
enfrentado desde hace
mucho tiempo una
tensión fundamental:
mientras más
certidumbre construyen
los países en torno a los
tipos de cambio, menos
margen de maniobra
tienen para atender los
asuntos económicos
internos. Treinta años
antes de Bretton Woods
una guerra arruinó el
primer intento mundial
de enfrentar el problema -
el patrón oro-, y el intento
de reconstruirlo en la
década de 1920 condujo a
la depresión y a otra
guerra. El sistema de
tipos de cambio acordado
en Bretton Woods duró
sólo una generación.
Luego de 150 años de
experimentos, el mundo
aún tiene que resolver su
problema
|
Resumen semanal
de Indicadores
Económicos de
México
A continuación se
presenta el resumen
semanal de indicadores
económicos y financieros
de México
correspondientes a la
semana del 30 de junio al
6 de julio de 2014:
Actividad del sector de la
construcción (muestra un
moderado avance
respecto a marzo). En
abril de 2014, el valor
real de la producción y el
personal ocupa-do en la
industria de la
construcción avanzaron
1.15% y 0.35%, en ese
orden, respecto al mes
anterior (con cifras
desestacionalizadas);
mientras que las
remuneraciones medias
reales pagadas en esta
industria lo hicieron en
0.92% en el lapso
|
This website is created with WYSIWYG Web Builder from http://www.pablosoftwaresolutions.com
Información de contacto:
Tel. (477) 326-3633
[email protected]
Para estar bien informado todos los días respecto a lo que pasa en la economía y las finanzas de México y el mundo
suscríbete GRATIS al Servicio Informativo de GAEAP
